Ynt: Temmuz 2009 Mali Tablolar Analizi
DEHANIN CEVAPLARI
MALİ TABLOLAR ANALİZİ
04-05 TEMMUZ 2009
SORU 1
?Bir işletmenin aşırı çalışma sermayesine sahip olması sakıncalıdır? tümcesini yorumlayınız.
Yorumlarınızı aşırı çalışma sermayesini yaratan nedenleri belirterek destekleyiniz. (30 puan)
CEVAP:
Bir işletmenin net çalışma sermayesi dönen varlıkları ile kısa vadeli yabancı kaynakları arasındaki farktan
oluşmaktadır. Bir işletmenin aşırı bir net işletme sermayesi mevcut ise o işletmenin dönen varlıklarının
büyük bir oranın uzun vadeli kaynak olarak bilinen devamlı sermaye ile finanse edildiği anlamına
gelmektedir. Devamlı sermaye maliyetli bir kaynaktır bu nedenle bu kaynağın daha karlı uzun vadeli
yatırımlarda değerlendirilmesi gerekirken dönen varlıklar gibi geçici yatırımlarda değerlendirilmesi
sakıncalıdır.
SORU 2
Sizden Nakit akım tablosu düzenlemeniz istense; bu tabloyu hazırlamak için hangi nitelikte hangi finansal
tablolara ve hangi bilgilere gereksinim duyarsınız? Sadece sıralayınız. (20 puan)
CEVAP:
· Dönem Başı Bilânço
· Dönem Sonu Bilânço
· Gelir Tablosu
· Kar Dağıtım Tablosu
SORU 3
Bilânço Hesap sınıflarını tek düzen muhasebe sistemindeki isimleri ile belirterek sıralayınız. (5 puan)
CEVAP:
Aktif
Dönen Varlıklar
Duran Varlıklar
Pasif
Kısa Vadeli Yabancı kaynaklar
Uzun Vadeli Yabancı kaynaklar
Öz kaynaklar
SORU 4
Aşağıdaki soruları ekte verilen finansal tabloları kullanarak cevaplayınız.
X ANONİM ŞİRKETİNİN
2006,2007 ve 2008 yıllarına ilişkin Bilanço ve gelir Tabloları aşağıdaki gibidir.
X ANONİM ŞİRKETİ BİLANÇOLAR
2006 2007 2008
AKTİF
Dönen Varlıklar
51.676 63.931 60.204
Hazır Değerler 145 343 139
Menkul Kıymetler 214 149
Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 41.781 52.148 50.708
Diğer Kısa vadeli Alacaklar 7.848 9.273 7.565
Stoklar 1.341 1.583 1.651
Diğer Dönen Varlıklar 347 435 141
Duran Varlıklar 3.825 5.429 6.263
Uzun Vadeli Ticari Alacaklar
Finansal Duran Varlıklar 10 1
Maddi Duran Varlıklar 3.814 5.427 6.261
Maddi Olmayan Duran Varlıklar 1 2 1
Toplam Aktifler 55.501 69.360 66.467
PASİF
Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar
43.092 56.952 18.623
Finansal Borçlar 18.410 39.647 0
Ticari Borçlar 21.473 4.861 5.271
Diğer Kısa Vadeli Borçlar 3.057 3.436 2.486
Alınan Sipariş Avansları 152 192 298
Borç ve Gider Karşılıkları 0 8.816 10.568
Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar 2.457 1.953 37.277
Finansal Borçlar 0 0 33.810
Diğer Uzun vadeli Borçlar 0 0 930
Borç ve Gider Karşılıkları 2.457 1.953 2.537
ÖZ Kaynaklar 9.952 10.455 10.567
Ödenmiş Sermaye 3.045 7.317 7.317
Sermaye Yedekleri 1.812 1.606 2.612
Kar Yedekleri 3.292 623 1.533
Dönem Net Karı 1.803 909 0
Dönem Zararı (-) 0 0 -895
Geçmiş Yıl Zararları (-) 0 0 0
Toplam Pasifler 55.501 69.360 66.467
X ANONİM ŞİRKETİ GELİR TABLOLARI
2006 2007 2008
Brüt Satışlar 37.157 34.577 38.808
Satış İndirimleri (-) 258 122 126
Net Satışlar 36.898 34.455 38.682
Satışların Maliyeti (-) 29.949 27.634 31.221
Brüt Satış Karı 6.949 6.820 7.461
Faaliyet Giderleri (-) -4.794 4.733 5.136
Esas Faaliyet Karı 2.154 2.087 2.325
Diğer Olağan Faaliyetlerden Gelir ve Karlar 32.456 10.861 10.439
Diğer Olağan Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) 717 213 360
Finansman Giderleri (-) 31.119 10.522 12.184
Olağan Kar 2.773 2.182 219
Olağan üstü Gelirler ve Karlar 73 487 32
Olağanüstü Giderler ve Zararlar (-) 694 1.098 1.331
Dönem Karı 2.152 1.572 -790
Ödenecek vergi ve Yasal Yükümlülük Karş.(-) 349 662 105
Dönem Net Karı 1.803 909 -895
1) Net işletme Sermayesi tutarını yıllar itibariyle hesaplayınız ve yıllar içinde gösterdiği değişimi
Karşılaştırmalı Analiz Tekniğini uygulayarak yorumlayınız.(15 puan)
CEVAP
2006 2007 2008
Dönen varlıklar???????..?51,676 63,931 60,204
Kısa Vadeli Yabancı kaynaklar??.43,092 56,952 18,623
Net işletme sermayesi ?????.. 8,584 6,979 41,581
2006-2007 2007-2008
2006 2007 2008 mutlak % mutlak %
Net işletme sermayesi 8,584 6,979 41,581 -1605 -19 % 34,602 500 %
X Aş?nin Net işletme sermayesinin 2007 yılında 2006 yılına göre mutlak olarak 1605 TL ve %19 azalış
göstermiştir. Bu azalışın nedeni kısa vadeli yabancı kaynakla finansmanı arttırma ve uzun vadeli
yatırımlara ağırlık verme ile dönen varlık artışının kısa vadeli yabancı kaynak artışından daha düşük
gerçekleşmesidir. Bu durum işletmenin atıl fon tutma eğiliminde olmadığını, likiditesini düşürdüğü ve
karlılığa önem verdiğini gösterir. Fakat X Aş?nin Net işletme sermayesinin 2008 yılında 2007 yılına göre
mutlak olarak 34,602 TL ve % 500 artış gösterdiği görülmektedir. Bu durum işletmenin 2007 yılının tam
tersi borçlanma politikasında uzun vadeli yabancı kaynak ağırlıklı borçlandığını ve kısa vadeli borçlarını
ödediği ya da vadelerini uzattığı görülmektedir. Kısacası işletmenin likiditesi 2008 yılında 2007 yılına göre
artmış fakat karlılıktan feragat etmiştir.
2) Ticari borçları ödeme süresinin 2007 ve 2008 dönemlerinde kaçar gün olduğunu hesaplayınız. (15 puan).
CEVAP
Ticari borçları ödeme süresi = 360/ Ticari borç devir hızı
Ticari borçları ödeme süresi (2007) = 360 / 2,62 = 137 gün
Ticari borçları ödeme süresi (2008) = 360 / 7,64 = 47 gün
Ticari borç devir hızı = Net satışlar / Ort. Tic.Borçlar
Ticari borç devir hızı (2007) = 34,455 / 13,167 =2,62
Ticari borç devir hızı (2008) = 38,682 / 5,066 =7,64
Ort. Tic.Borçlar = (Dönem Başı Tic.Borçlar +Dönem Sonu Tic.Borçlar) /2
Ort. Tic.Borçlar (2007) = ( 21,473 + 4,861 )/2 =13,167
Ort. Tic.Borçlar (2008) = ( 4,861 + 5,271 )/2 =5,066
3) 2008 yılı bilançosunu yüzde (dikey analiz) yöntemini hatırlayarak ve sadece HESAP SINIFLARI
toplam verileri ile sınırlı kalarak YÜZE İNDİRGENMİŞ hali ile düzenleyiniz(15 puan).
CEVAP
% %
Dönen Varlılar 60,204 91 Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar 18,623 28
Duran Varlıklar 6,263 9 Uzun Vadeli Yabancı Kaynakları 37,277 56
Öz kaynaklar 10,567 16
AKTİF 66,467 100 PASİF 66,467 100